חישוב רווח הון במניות לאחר שינוי מבנה: מתי חלות הוראות סעיף 104 לפקודה?
ע"מ 64822-03-23
8.10.2025
בית המשפט המחוזי מרכז-לוד קבע קביעות מרחיקות לכת בנושא אופן חישוב רווח הון במכירת מניות נסחרות שהוקצו למערערים במסגרת שינוי מבנה. פסק הדין בעניין רון שפירא, הראל שפירא, ישראל שפירא וגיל שפירא נגד פקיד השומה פתח תקווה (ע"מ 64822-03-23, 64815-03-23, 64821-03-23, 64810-03-23) מבהיר מתי חלות הוראות סעיף 104 לפקודת מס הכנסה וכיצד יש לחשב את עלות הרכישה של מניות שהתקבלו במסגרת מיזוג חברות.
תקציר הקביעות המרכזיות
בית המשפט קבע:
- דחיית טענת המערערים לתחשיב מצרפי על פני כלל המניות שהחזיקו בחברת התמזגות
- קביעה כי יש להפריד בין מניות החברה המוחזת לבין מניות החברות המוחזת שהומרו במסגרת שינוי המבנה
- יישום שיטת FIFO (First In First Out) בחישוב רווח ההון ממכירת המניות הנסחרות
- דחיית הטענה לתחשיב מצרפי חודשי מכוח סעיף 5(א) לחוק מס שבח מקרקעין
רקע עובדתי ומקצועי
המחלוקת התעוררה לאחר שהמערערים מכרו מניות של חברת שפיר תעשיות בע"מ בבורסה בשנים 2016-2018. המערערים החזיקו במניות מסוגים שונים שנרכשו בתקופות שונות, החל משנת 1991 ועד 2005. במהלך השנים עברה החברה שינויי מבנה משמעותיים שכללו מיזוג חברות בנות למניות החברה האם.
העובדות המרכזיות כוללות רכישת מניות בתאריכים 13 במרץ 1991 ו-20 בדצמבר 1991, ולאחר מכן רכישות נוספות בשנת 2005. במסגרת שינוי המבנה שהתרחש בין השנים 1993-2003, הומרו מניות שפיר מבנים ושפיר מהצבות למניות בחברה האם, כאשר כל המערערים קיבלו מניות נוספות בחלוקה פרופורציונלית להחזקותיהם.
המחלוקת המיסויית המרכזית
המערערים טענו כי יש לראות את כל המניות שהחזיקו בחברת התמזגות כחברת אחת לצורך חישוב רווח ההון, ולבצע תחשיב מצרפי המתייחס לכלל המניות ללא הבחנה בין מניות שנרכשו במועדים שונים או שהתקבלו במסגרת שינוי המבנה. לשיטתם, עלות הרכישה של המניות שנמכרו צריכה להיות ממוצע משוקלל של כל המניות שהחזיקו.
פקיד השומה דחה את הגישה הזו וקבע כי יש להפריד בין סוגי המניות השונים ולחשב את רווח ההון בהתאם לשיטת FIFO. לפי גישת פקיד השומה, המניות שהתקבלו במסגרת שינוי המבנה לפי סעיף 104 לפקודה מהוות חברת נפרדת, ועלות הרכישה שלהן היא עלות המניות המקוריות בחברות המוחזות.
פסיקת בית המשפט: דחיית התחשיב המצרפי
כבוד השופט אבי גורגמן דחה את עמדת המערערים לגבי התחשיב המצרפי ופסק כי יש לחשב את רווח ההון בנפרד עבור כל סוג של מניות, תוך הפרדה בין מניות שנרכשו ישירות בחברה לבין מניות שהתקבלו במסגרת שינוי המבנה.
השופט הדגיש כי סעיף 104 לפקודת מס הכנסה קובע כללים מפורשים לטיפול במניות שהתקבלו במסגרת מיזוג או שינוי מבנה. לפי הסעיף, המניות החדשות ממשיכות את מעמד המניות הישנות שהומרו, ועלות הרכישה שלהן היא עלות המניות המקוריות בחברה המוחזת. עם זאת, אין זה מאפשר לבצע תחשיב מצרפי על פני כלל המניות שהחזיקו בחברת התמזגות.
יישום שיטת FIFO
בית המשפט קבע כי יש ליישם את שיטת FIFO (First In First Out - ראשון נכנס ראשון יוצא) לצורך חישוב רווח ההון. משמעות הדבר היא שבמכירת מניות, יש להניח שהמניות הראשונות שנרכשו הן אלו שנמכרו תחילה, אלא אם כן הוכח אחרת.
השופט ציין כי שיטת FIFO מקובלת הן בפסיקה והן בתורת המס, והיא מבטיחה יישום עקבי וצודק של דיני המס. המערערים לא הצליחו להוכיח כי מכרו מניות ספציפיות באופן שונה מהנחת היסוד של שיטת FIFO.
דחיית הטענה לתחשיב מצרפי לפי חוק מס שבח מקרקעין
המערערים טענו כי יש להחיל על מכירת המניות את הוראות סעיף 5(א) לחוק מס שבח מקרקעין, המאפשר ביצוע תחשיב מצרפי חודשי. השופט דחה טענה זו וקבע כי הוראות חוק מס שבח מקרקעין אינן חלות על מכירת מניות נסחרות, אלא רק על מקרקעין.
השלכות מעשיות לבעלי מניות
פסק הדין קובע כללים ברורים לאופן חישוב רווח הון במכירת מניות שהתקבלו במסגרת שינוי מבנה. בעלי מניות חייבים להקפיד על הפרדה נכונה בין סוגי המניות השונים ולתעד בקפידה את עלות הרכישה של כל סוג מניות.
המסר המרכזי לבעלי מניות הוא כי לא ניתן להסתמך על תחשיב מצרפי פשוט כאשר מדובר במניות שהתקבלו ממקורות שונים או בתקופות שונות. יש לבצע חישוב מדויק של רווח ההון לפי שיטת FIFO, תוך התחשבות בהוראות סעיף 104 לפקודה ביחס למניות שהתקבלו במסגרת שינוי מבנה.
כמו כן, חשוב לשמור תיעוד מפורט של כל רכישת מניות, לרבות המועד המדויק של הרכישה, המחיר ששולם והכמות שנרכשה. תיעוד זה יהיה קריטי בעת חישוב חבות המס במכירה עתידית של המניות.
בית המשפט המחוזי מרכז-לוד קבע קביעות מרחיקות לכת בנושא אופן חישוב רווח הון במכירת מניות נסחרות שהוקצו למערערים במסגרת שינוי מבנה. פסק הדין בעניין רון שפירא, הראל שפירא, ישראל שפירא וגיל שפירא נגד פקיד השומה פתח תקווה (ע"מ 64822-03-23, 64815-03-23, 64821-03-23, 64810-03-23) מבהיר מתי חלות הוראות סעיף 104 לפקודת מס הכנסה וכיצד יש לחשב את עלות הרכישה של מניות שהתקבלו במסגרת מיזוג חברות.
תקציר הקביעות המרכזיות
בית המשפט קבע:
- דחיית טענת המערערים לתחשיב מצרפי על פני כלל המניות שהחזיקו בחברת התמזגות
- קביעה כי יש להפריד בין מניות החברה המוחזת לבין מניות החברות המוחזת שהומרו במסגרת שינוי המבנה
- יישום שיטת FIFO (First In First Out) בחישוב רווח ההון ממכירת המניות הנסחרות
- דחיית הטענה לתחשיב מצרפי חודשי מכוח סעיף 5(א) לחוק מס שבח מקרקעין
רקע עובדתי ומקצועי
המחלוקת התעוררה לאחר שהמערערים מכרו מניות של חברת שפיר תעשיות בע"מ בבורסה בשנים 2016-2018. המערערים החזיקו במניות מסוגים שונים שנרכשו בתקופות שונות, החל משנת 1991 ועד 2005. במהלך השנים עברה החברה שינויי מבנה משמעותיים שכללו מיזוג חברות בנות למניות החברה האם.
העובדות המרכזיות כוללות רכישת מניות בתאריכים 13 במרץ 1991 ו-20 בדצמבר 1991, ולאחר מכן רכישות נוספות בשנת 2005. במסגרת שינוי המבנה שהתרחש בין השנים 1993-2003, הומרו מניות שפיר מבנים ושפיר מהצבות למניות בחברה האם, כאשר כל המערערים קיבלו מניות נוספות בחלוקה פרופורציונלית להחזקותיהם.
המחלוקת המיסויית המרכזית
המערערים טענו כי יש לראות את כל המניות שהחזיקו בחברת התמזגות כחברת אחת לצורך חישוב רווח ההון, ולבצע תחשיב מצרפי המתייחס לכלל המניות ללא הבחנה בין מניות שנרכשו במועדים שונים או שהתקבלו במסגרת שינוי המבנה. לשיטתם, עלות הרכישה של המניות שנמכרו צריכה להיות ממוצע משוקלל של כל המניות שהחזיקו.
פקיד השומה דחה את הגישה הזו וקבע כי יש להפריד בין סוגי המניות השונים ולחשב את רווח ההון בהתאם לשיטת FIFO. לפי גישת פקיד השומה, המניות שהתקבלו במסגרת שינוי המבנה לפי סעיף 104 לפקודה מהוות חברת נפרדת, ועלות הרכישה שלהן היא עלות המניות המקוריות בחברות המוחזות.
פסיקת בית המשפט: דחיית התחשיב המצרפי
כבוד השופט אבי גורגמן דחה את עמדת המערערים לגבי התחשיב המצרפי ופסק כי יש לחשב את רווח ההון בנפרד עבור כל סוג של מניות, תוך הפרדה בין מניות שנרכשו ישירות בחברה לבין מניות שהתקבלו במסגרת שינוי המבנה.
השופט הדגיש כי סעיף 104 לפקודת מס הכנסה קובע כללים מפורשים לטיפול במניות שהתקבלו במסגרת מיזוג או שינוי מבנה. לפי הסעיף, המניות החדשות ממשיכות את מעמד המניות הישנות שהומרו, ועלות הרכישה שלהן היא עלות המניות המקוריות בחברה המוחזת. עם זאת, אין זה מאפשר לבצע תחשיב מצרפי על פני כלל המניות שהחזיקו בחברת התמזגות.
יישום שיטת FIFO
בית המשפט קבע כי יש ליישם את שיטת FIFO (First In First Out - ראשון נכנס ראשון יוצא) לצורך חישוב רווח ההון. משמעות הדבר היא שבמכירת מניות, יש להניח שהמניות הראשונות שנרכשו הן אלו שנמכרו תחילה, אלא אם כן הוכח אחרת.
השופט ציין כי שיטת FIFO מקובלת הן בפסיקה והן בתורת המס, והיא מבטיחה יישום עקבי וצודק של דיני המס. המערערים לא הצליחו להוכיח כי מכרו מניות ספציפיות באופן שונה מהנחת היסוד של שיטת FIFO.
דחיית הטענה לתחשיב מצרפי לפי חוק מס שבח מקרקעין
המערערים טענו כי יש להחיל על מכירת המניות את הוראות סעיף 5(א) לחוק מס שבח מקרקעין, המאפשר ביצוע תחשיב מצרפי חודשי. השופט דחה טענה זו וקבע כי הוראות חוק מס שבח מקרקעין אינן חלות על מכירת מניות נסחרות, אלא רק על מקרקעין.
השלכות מעשיות לבעלי מניות
פסק הדין קובע כללים ברורים לאופן חישוב רווח הון במכירת מניות שהתקבלו במסגרת שינוי מבנה. בעלי מניות חייבים להקפיד על הפרדה נכונה בין סוגי המניות השונים ולתעד בקפידה את עלות הרכישה של כל סוג מניות.
המסר המרכזי לבעלי מניות הוא כי לא ניתן להסתמך על תחשיב מצרפי פשוט כאשר מדובר במניות שהתקבלו ממקורות שונים או בתקופות שונות. יש לבצע חישוב מדויק של רווח ההון לפי שיטת FIFO, תוך התחשבות בהוראות סעיף 104 לפקודה ביחס למניות שהתקבלו במסגרת שינוי מבנה.
כמו כן, חשוב לשמור תיעוד מפורט של כל רכישת מניות, לרבות המועד המדויק של הרכישה, המחיר ששולם והכמות שנרכשה. תיעוד זה יהיה קריטי בעת חישוב חבות המס במכירה עתידית של המניות.
